Акции: технологический сектор удерживает импульс
Американские фондовые рынки завершили торговую неделю преимущественно в плюсе. Индекс S&P 500 вырос на 0.84%, достигнув отметки 5,248 пунктов, благодаря сильной отчётности крупнейших технологических компаний. NASDAQ Composite показал опережающую динамику (+1.12%), отражая повышенный аппетит к риску в секторе роста.
Промышленный индекс Dow Jones оказался в незначительном минусе (-0.23%) на фоне давления в циклических секторах — промышленности и потребительских товарах. Расхождение в динамике между ростовыми и стоимостными акциями продолжает нарастать, что является характерной чертой поздних фаз экономического цикла.
| Индекс | Значение | Неделя | Месяц | YTD |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 5,248.32 | +0.84% | +3.12% | +11.4% |
| NASDAQ Composite | 16,742.10 | +1.12% | +4.38% | +14.8% |
| Dow Jones Industrial | 38,946.55 | -0.23% | +1.85% | +5.2% |
| Russell 2000 | 2,067.84 | +0.35% | +2.14% | +4.7% |
| VIX | 14.82 | -1.20% | -8.45% | — |
Облигации: рынок переоценивает ставочные ожидания
Доходность 10-летних казначейских облигаций США составила 4.51%, незначительно изменившись за неделю (+3 базисных пункта). Спред между 2-летними и 10-летними бумагами сократился до -14 б.п., что указывает на постепенное нормализацию инвертированной кривой доходности.
Корпоративные спреды инвестиционного класса (IG) оставались стабильными около 95 б.п. к treasuries. Высокодоходный сегмент (HY) продемонстрировал незначительное расширение спредов до 325 б.п. на фоне роста опасений относительно рефинансирования долга компаний с рейтингом ниже BBB в условиях сохраняющихся высоких ставок.
«Нормализация кривой доходности — это позитивный сигнал для банковского сектора и индикатор снижения рецессионных рисков. Однако переход от инверсии к нормальной форме кривой исторически предшествовал экономическому замедлению в течение 6–12 месяцев.»
Валютный рынок: доллар под давлением
Индекс доллара DXY снизился на 0.3% за неделю, торгуясь у отметки 104.2. Основным драйвером стали ожидания начала цикла снижения ставок ФРС в сентябре–ноябре 2025 года, которые подкрепляются замедлением инфляции PCE.
Пара EUR/USD торгуется у отметки 1.0842. Фунт стерлингов укрепился до 1.2715 после выхода данных о розничных продажах в Великобритании. Японская иена остаётся под давлением на уровне 156.80, несмотря на сигналы Банка Японии о возможном повышении ставки.
Сырьевые товары: нефть корректируется
Нефть марки WTI снизилась на 0.74% до $83.24 за баррель — давление оказали данные о росте запасов в США и опасения относительно спроса в Китае. Brent торгуется у $87.12. Золото продолжает рост, достигнув $2,318 за тройскую унцию (+0.62% за неделю).